По подсчетам Bloomberg, с начала вторжения Кремля в феврале 2022 года ликвидные активы фонда обвалились как минимум на 68%.
Финансовая подушка России стремительно тает. По итогам мая ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) — главного резервного источника страны на «черный день» — впервые за шесть лет опустилась ниже 3 трлн рублей, достигнув отметки 2,84 трлн руб. ($36 млрд). Это минимум с июня 2019 года, сообщает Минфин РФ.
Результат войны, нефтяного обвала и провальных инвестиций
За май фонд потерял 454 млрд рублей (почти $6 млрд). С начала войны в 2022 году ликвидные активы ФНБ сократились на 68%, подсчитали в Bloomberg. Главные причины — рост военных расходов, обрушение цен на нефть и слабая отдача от вложений в госбанки и корпорации.
Хотя общая сумма средств в Фонде превышает 11,7 трлн рублей, абсолютное большинство этих денег «заморожены» в акциях Сбербанка, облигациях компаний и долгосрочных депозитах ВЭБа. Их нельзя быстро использовать для покрытия дефицита бюджета: это просто мертвый капитал.
Куда уходит «кубышка»
Крупнейшее из майских изъятий (300 млрд рублей) направлены через Сбербанк, ВТБ и другие госбанки на проект высокоскоростной магистрали Москва – Санкт-Петербург. Эти средства размещены под 1% годовых и не приносят дохода в течение первых 10 лет.
Нефть не спасла, а рубль усугубил
По «бюджетному правилу» Минфин РФ должен был пополнить ФНБ на 1,8 трлн рублей, но этого так и не произошло. Одновременно нефтегазовые доходы рухнули, а укрепление рубля уменьшило рублевую выручку от экспорта. В результате заплатки не закрывают дыр. Несмотря на заявления о «нулевом структурном дефиците», фактически ФНБ продолжает тратиться, и аналитики не исключают полного отказа от его пополнения. Минфин даже пересмотрел параметры бюджета: на 2,6 трлн руб. снижены нефтегазовые доходы, что потребует новых изъятий из фонда.
Эксперты: «Это уже тревожный звонок»
Фонд, который когда-то должен был защитить экономику от внешних шоков, теперь используется в аварийном режиме. Министр Силуанов уже говорит о пересмотре «бюджетного правила» и цене отсечения нефти, чтобы хоть как-то сохранить остатки «кубышки». Но фактически Россия теряет последний запас прочности, способный удерживать государственные финансы в равновесии.